受疫情反复影响，叠加消费、地产需求疲弱，我国资产支持证券（ABS）发行大“瘦身”。Wind最新统计数据显示，今年来，我国全市场共发行ABS产品462只规模达5660.96亿元，相较于去年同期的620只，8521.89亿元的规模，在发行额度上锐减了33.6%。

　　事实上，这一下滑趋势在一季度就有所体现。中金固收报告显示，一季度，ABS供给明显下降，受到疫情反复影响，叠加消费、地产需求疲弱，ABS基础资产供给不足，发行规模约3600亿元，增幅同比下滑44%。

　　目前我国的ABS市场主要分为三类：央行和银监会主管的信贷资产支持证券（CLO）、证监会主管的企业ABS、交易商协会主管的ABN。一季度这三类产品有所分化，ABN发行规模约1100亿元，同比增长9%；信贷ABS不足1000亿，企业ABS约1500亿元，均同比下滑超过50%。

　　按行业来看，车贷成为信贷ABS第一大基础资产。发行单数而言，车贷和不良相对活跃，车贷占比50%，不良占比30%。就发行规模而言，车贷占比67%。受限于房贷资产投放不足等原因，RMBS仅发行三单，一季度无消费贷款、信用卡和对公贷款的发。ABN市场融资租赁和补贴款份额上升较快。与去年全年相比，融资租赁发行规模约200亿元，提升9个百分点；补贴款约150亿元，提升10个百分点。企业ABS虽然整体市场缩量，但是主流品种相对份额变化不大。一季度，融资租赁、地产供应链、消金、CMBS合计占比80%左右，特定非金债权、应收账款、小微贷款发行相对稀少。

　　另外，根据中证鹏元评级数据显示，3月份，我国ABS募集金额共计1696.92亿元，上年同期为2891.82亿元，同比减少41.32%。其中，信贷ABS募集金额496.55亿元，占比29.26%，企业ABS募集金额694.25亿元，占比40.91%，ABN募集金额506.12亿元，占比29.83%。

　　具体来看，3月份企业ABS募集资金中，租赁资产类ABS占比最高，为31.16%，其次是应收账款类ABS，募集金额占比14.22%；信贷ABS募集资金中，个人汽车贷款类ABS占比高达90.44%；ABN募集资金中，供应链债权类占比10.51%。

　　“我们判断，疫情的反复以及多板块政策受限，预计对发行端会造成负面影响。展望二季度，我们仍然维持年初低增速。”中金固收报告认为，在宏观经济需要实际利率下行刺激、高息资产依旧稀缺的预期下，ABS配置价值仍然存在。?