5月5日晚间，深交所《深市上市公司2021年报实证分析报告》发布。截至2022年4月30日，深市2635家公司中有2628家按期披露2021年度报告。从整体来看，2021年深市优质龙头等“基本盘”持续向好，奠定“稳”的基调；创新领域的“新势力”亮点频现，凸显“进”的特征；发展动能“转换器”加速升级，体现“质”的提升。

　　上市公司质量是经济高质量发展的微观基础。深交所表示，将进一步发挥自身功能，凝聚各方合力，用制度规则的高质量、监管服务的高质量，推动上市公司发展的高质量，助力上市公司充分释放创新动能和发展潜力，成为经济高质量发展的重要支撑力量。

　　近三成利润增长超50% “新势力”动能积聚

　　2021年，深市市值前10%的公司贡献了近五成收入和超八成净利润，在体量较大的基础上增速仍然达到31%和18.6%。这些公司中，28家实现千亿以上收入，173家实现十亿以上净利润。龙头公司“基本盘”越扎越稳，为深市整体业绩的平稳增长奠定了良好基础。

　　数据显示，深市公司全年实现营业总收入18.3万亿元（剔除苏宁易购异常值影响），同比增长23.4%；非金融类公司实现营业总收入17.7万亿元，同比增长23.7%。其中，近八成公司收入正增长，超四成公司收入连续三年正增长。

　　净利润表现方面，深市公司全年实现净利润9776.2亿元，扣非后净利润7947.2亿元，同比分别增长6.7%和12.7%。其中，超八成公司实现盈利，近六成公司利润正增长，近三成公司利润增长50%以上，460家公司实现翻倍式增长。此外，在全球经济复苏放缓的情况下，2021年深市公司的海外收入依旧保持27.3%的增速，展现较强韧性。

　　盈利质量和营运效率方面，深市非金融类公司2021年净资产收益率为8.1%，毛利率、销售净利率和总资产周转率分别为20.1%、5.4%和0.61次，均与上年同期相当。此外，经营活动现金净额同比增长2.9%，筹资活动现金流入同比增长2.2%，整体运营状况平稳。

　　行业表现方面，制造业全年收入和净利润同比分别增长27.8%和38.6%，增速高于深市平均水平；在深市公司中的净利润占比为78.1%，较2020年提升18个百分点，助力“十四五”制造强国战略开好头、起好步。从细分行业来看，受益于大宗商品价格上涨，石油、化工、有色金属、钢铁等上游行业净利润均实现翻倍。在产业基础再造、技术改造升级等政策的推动下，汽车、计算机通信、电气机械等高端制造行业的净利润均增长30%以上。

　　值得注意的是，1211家战略新兴产业公司，数量占比接近深市公司总数的一半，市值占比接近深市总市值的六成，净利润三年平均增速超过25%，远高于深市平均水平。2021年，上述公司收入和净利润同比分别增长22.3%与46%。另外，深市200家“专精特新”公司全年收入和净利润同比也分别增长29.7%和24.9%。持续优化的上市公司结构，反映并代表了我国经济结构转型升级的主要方向，这些新势力、新动能正在加速成长为新的增长极。

　　资金投向瞄准新兴领域 “硬实力”日益彰显

　　研发投入规模在五年内翻了一番，目前占全国研发经费支出的1/5以上；并购重组回归成熟和理性，标的公司的评估增值率中位数连续三年下降；盲目跨行业并购的乱象得到较大程度修正，重组工具产业导向特征明显……尽管当前上市公司发展面临的成本、资源、环境等硬约束不断增强，行业分化问题较为突出，但经过多年苦练内功，深市上市公司内生增长动力正不断增强。

　　深交所数据显示，2021年非金融公司研发投入超5500亿元，同比增长23.4%，增速较2020年提升12个百分点；整体研发强度为3.3%，创业板研发强度为4.9%。中兴通讯、宁德时代等11家公司研发投入超过50亿元，333家公司研发强度超过10%，78家公司研发强度超过20%。同时，高端人才集聚效应愈发显现，深市公司拥有超126万研发人员，每家公司研发人员的中位数约220人，研发人员占比的中位数约15%。

　　研发资金投向瞄准新兴领域，在增强自主创新能力的同时，有力带动产业转型升级。2021年，近七成深市研发资金投入到战略新兴领域，其中，新能源汽车和新材料的投入增长最快，均保持在40%以上。持续增长的研发投入换来的是科技创新“硬实力”的增强，以创业板公司为例，拥有与主营相关的核心专利技术13万余项，自主解决了一批技术难题。如先导智能生产的卷绕及叠片等锂电池核心工艺设备，全球市场占有率全球第一。在增强自身竞争力的同时，深市公司也有效带动了产业整体转型优化。如华润材料成功突破PETG特种聚酯等新型材料技术，为我国工程塑料和高端包装材料产业补上了短板，同时能够有效降低生产能耗和温室气体排放，大幅提高行业生产效率。

　　注册制释放改革红利 退市新规效果显现

　　创业板试点注册制已落地一年有余，共新增314家上市公司，这些“新成员”为板块发展注入了新动能。2021年和2020年收入的两年平均增速约20%，优于板块平均水平。

　　具体来看，新上市公司主要来自高端制造和现代服务行业，排名前五的为电子、专用设备、通用设备、专业技术服务、电气机械，合计占比近40%，其中，战略新兴产业占比近六成，行业创新特色明显。此外，注册制下再融资审核更加市场化，上市公司对接资本市场更加便利，创业板注册制以来首发融资金额合计2869.8亿元；2021年完成再融资201单，募集资金合计2133.4亿元，均再创新高。

　　在注册制改革的牵引带动下，资本市场各项功能全面提升。并购重组方面，2021年深市公司披露重大资产重组方案86单，实施完成57单，交易金额（不含配套募资）2006.5亿元。重组方案进一步回归理性，产业导向特征明显，如化工行业实施完成重大资产重组7单，产业链一体化水平进一步提升。股权激励方面，2021年的覆盖范围更广，公司参与活跃度更高，全年共推出股权激励计划419单，同比上升58.7%。其中，有效期在四年及以上的393单，占比93.8%，长效激励功能显现。新型股权激励方案持续涌现，在创业板公司披露的238单方案中，174单使用第二类限制性股票，占比73.1%。

　　退市相关制度机制也日趋完善，“优胜劣汰”的市场生态正加速形成。2021年深市共有11家公司退市，其中强制退市8家，主动退市3家。主动退市类公司中，1家通过吸收合并主动退出，2家通过破产重整完成出清式资产置换，多元化退市渠道更加畅通。2022年已有24家公司触及退市红线，创历史新高且接近过去三年总和，资本市场吐故纳新的节奏逐渐加快，有力促进了资本市场的优胜劣汰和良性循环。24家公司中有8家触及“营业收入低于1亿元+净利润为负”指标，退市新规效果显现。

　　与此同时，深市公司还积极响应公司治理专项行动，全面检查自身弱项，将整改薄弱问题与提升治理水平相结合，风险化解工作取得实质性成效。在股权质押方面，截至2021年底，高比例质押公司数量较年初减少48家，下降比例近20%，较高峰时下降60%。质押股数和质押市值较年初分别减少27%和9.5%。平仓线下融资余额为1399亿元，较年初减少546亿元，下降28%。在“清欠解保”方面，深市全年有42家公司解决资金占用问题，累计金额505亿元，21家公司解决违规担保问题，累计金额283亿元。深交所共计对44单资金占用、17单违规担保案件做出纪律处分，督促上市公司规范治理。

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