【电缆网讯】周四（4月20日）铜价震荡下行，整体运行中枢下移，有承压迹象。截至日内收盘，沪铜主力2305合约收至69350元/吨，价格下跌250元，跌幅0.36%。现货方面，长江现货1#铜均价为69570元/吨，较上一交易日下跌190元。

宏观方面，美国上周首次申请失业救济人数、费城联储4月制造业指数、3月成屋销售等多项经济数据均弱于预期，加剧市场对经济衰退将至的恐慌，又有美联储鹰派票委支持加息至5%以上并维持高位一段时间，铜价承压。欧洲央行管委也表示，可能不得不在6月和7月再次加息，加剧国际紧缩预期。

基本面出现边际走弱的迹象，旺季过半、铜材整体开工未有超出季节性的表现，经历过三月份铜价下跌下游订单短暂大增后，后续消费被提前透支，四月中旬以后新增订单大幅走弱，未来进入淡季后存在进一步走弱的风险。

上游方面，随着秘鲁Las Bambas矿恢复满负荷运转，拉美供应扰动缓解，加工费止跌反弹，冶炼方面尽管有部分冶炼企业检修，但原矿和冷料供应充足，冶炼产量维持高位。

库存端来看，上期所铜库存减少4689吨，LME铜库存增675吨，上期所去库，LME累库，受甩货潮影响，国内现货升水下滑、跌至平水附近。国内库存进入四月上旬已经出现去库乏力的迹象、库存拐点较往年提前近一个月时间，反映出较弱的供需格局。

综上，最近宏观面比较平稳，美元指数在前低位置遇到支撑后技术性反弹，现货端最近成交较为清淡，国内去库压力放缓，铜价面临回落的压力，关注下游的采购力度。近期铜价上涨的原因偏短期情绪，在基本面走弱的背景下，铜价能否破位上行的动力有限，关注上方70500中线级别压力位，追多需谨慎。