【电缆网讯】1998年在上交所挂牌的大唐电信，发展至今，结果并不尽如人意。由于投入巨资研发的3G技术应用时间点较晚，商用后没几年即被4G技术取代，造成大量成本和投入没能按预期收回，再加上公司在集成电路和芯片领域的短板，从4G时代开始，大唐电信被同行拉开差距，出现了明显掉队。

大唐电信1998年8月IPO首发上市，发行价5.98元，当时募资总额5.98亿元。上市之后，通过配股、发行短融券和定向增发等方式又募集资金2.5亿至19亿不等。上市20年间，共在二级市场内直接融资约57.3亿元（不包括历年银行借款等间接融资）。

上市以来，公司在20个完整会计年度中有15年实现盈利，五年发生亏损。但15年的盈利总数却只相当于5年亏损总数的零头。经计算，上市以来大唐电信累计亏损45.5亿元。

从最近一期财报的未分配利润数字可以看的很清楚，自上市第6年至今，每年未分配利润一直是负值，也就是说，大唐电信上市第6年起的15年时间一直处于累计亏损状态。

值得一提的是，尽管大唐电信多年累计巨亏，但根据目前的上市规则，公司通过变卖资产等合规的调节方式，在几次ST甚至是*ST后，都能顺利转危为安。不过，多年亏损导致公司目前已处于资不抵债的状况。

值得注意的是，大唐电信上市以来的巨额亏损主要发生在近两年，财报显示，2016年营收72.3亿，同比下降16%，2017年营收43.48亿，同比降幅接近40%。这两年期间营业收入规模出现下滑。2016和2017年公司巨亏合计44.3亿，占累计总亏损额超过97%。

值得关注的是，各类资产的减值损失是大唐电信业绩恶化的一大因素。据Wind数据统计，近几年大唐电信的资产减值损失成倍增长，2014年仅1.19亿，2015年2.95亿，2016年增加到9.64亿，到了2017年则达到23.64亿，复合增速高达170%。减值的资产涉及坏账、存货跌价、无形资产和商誉减值等多项资产。