【电缆网讯】银亿股份（000981.SZ）1月10日披露，宁波开投分别从银亿控股、银亿股份的实控人熊续强之子熊基凯手中受让所持共5.13%股份。熊氏父子合计持有银亿股份78.7%股份。上述股权变更手续完成后，银亿股份第一大股东将由此前的银亿控股，变更为宁波圣洲。

此前，恒盛、中弘在爆出债务危机之后，均有此类“债转股”举动。银亿股份相关人士表示，这次第一大控股公司内部股权的变更，并未导致银亿股份实际控制人的变化，也不会对上市公司日常运营产生重大影响。公司的实控人，仍是熊续强。

相比恒盛地产、中弘股份，银亿股份的资产重组之路或许更为顺利。一名知情人士透露，多元化业务沉淀了过多资金，是导致银亿股份债务违约的主要原因，此外，非房地产业务拖累了房地产板块业务。据其透露，目前银亿股份各地分公司正在做回撤（包括裁员、卖项目），进行战略收缩。

易居研究院智库中心研究总监严跃进分析指出，中弘股份与银亿股份的相同之处在于，这两家企业在过去两年地产销售高速发展周期内没有获得长远发展，却去开发其他多元业务，进而拖累主业，最终只能卖项目卖股分求生，短期内对于改善财务状况是利好的，但企业后续融资也会面临压力。

纾缓债务风险

2018年年底，银亿股份发生3亿债务违约，增加了投资人对其还债能力的担忧。出于资金安全考虑，投资人迅速做出加速兑付债券的要求。而近期银亿股份陷入的违约危机，恰恰是因投资人提前赎回所引发。

去年12月24日晚银亿股份披露，公司名为“15银亿01”的债券未能如期足额兑付，涉及金额约3亿元。这笔于2015年发行、为期五年的债券，投资人于2018年年底行使提前赎回权利。随后有媒体披露，银亿股份因当期拿不出足够资金，导致这笔3亿元的债券违约。

1月9日，银亿股份公告披露，公司分别收到了上海上正律师事务所发来的关于“16银亿05”债券及“16银亿07”债券两份法律意见书。这两份意见书的主要内容是，债券持有人经会议表决，向银亿股份提出对“15银亿01”未出售部分债券及“16银亿04”、“16银亿05”和“16银亿07”全部债券加速到期的要求。银亿股份未来还需要应对新的偿债压力。

 “15银亿01”由银亿股份于2015年12月24日发行，发行量为3亿元，债券期限为5年，第三年附有回售权。债券票面为7.28%，第四年起发行人选择上调票面150BP至8.78%，“挽留”投资人的意图十分明显。

实际上，银亿股份于2018年12月24日公告表示，公司及实际控制人拟通过加快应收账款回款、处置部分子公司股权及资产等方式继续为公司债兑付筹集资金，争取短期内尽快确定资金到位时间。一旦确定相关信息将及时公告。此外，公司未偿债期间，将不向股东分配利润、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目、调减或停发董事和高管公司及奖金、主要负责人不得调离。

银亿股份已开始通过处置资产和引入外部股东来化解危机。2018年9月，银亿股份签订协议，拟作价2.07亿元投资转让控股子公司上海银月置业有限公司51%股权。 银亿股份控股股东及一致行动人银亿控股及熊基凯在2018年12月7日与宁波开发投资集团有限公司（下称宁波开投）签署《转让协议》，前者将向宁波开投合计转让银亿股份5.13%的股权。

值得一提的是，此次与宁波开投之间的交易，并非为了偿还此前逾期的“15银亿01”债券。上述人士称，银亿股份拟通过“债转股”的方式偿还宁波开投的借款本金及利息，减轻上市公司未来的偿债压力。

不过，根据中证登深圳分公司提供的债券回售申报数据，“15银亿01”的申报数量达到近300万张，回售金额约为3.22亿元（包含利息），剩余托管量只有2670张。也就是说，有99.91%的债券持有人选择了按照100元的面值回售本期债券。

实际上，市场对“15银亿01”的违约早有预期。2018年11月26日至本次违约公告之前，“15银亿01”的评级机构中诚信已经先后两次下调公司主体和债项评级，并列入可能降级的观察名单。

在12月上旬调整评级时，中诚信证评给出的主要理由有三点：一是公司子公司2018年11月未能按时归还一笔1.8亿元的贷款本息且公司未能履行担保责任；

二是控股股东所持公司股份存在被动减持风险。截至2018年12月6日，控股股东及其一致行动人拟被违约处置的股份占公司总股份的10.17%，在未来约定期限内可能存在被处置的风险。三是盈利和偿债能力大幅减弱。2018年前三季度，公司实现营业收入63.62亿元，同比减少25.03%，归属于股东的扣除非经常性损益的净利润为1.57亿元，同比减少 67.99%。截至2018年9月末，公司货币资金为12.27亿元，同比减少70.35%，债务偿付保障能力较弱。

上述知情人士透露，银亿股份对此已展开了紧急应对措施。除了应投资人请求，对债券提供增信等措施，同时也准备召集投资人进行磋商，希望投资人可以对几笔债券的加速到期的要求暂缓。