【电缆网讯】岁末年初，楼市过冬无疑属于市场共识。而激进者仍然存在，华润置地（01109.HK）一个月内耗资数百亿拿地扩张就是一例。

1月15日，天津城市基础设施建设投资集团有限公司旗下天津城投置地投资发展有限公司（简称天津城投置地）增资项目在天津签约。

这标志着华润置地正式成为天津城投置地的第二大股东，也同时标志着天津市近年来最大混改有了实质进展。

据了解，华润置地增资79.34亿元于天津城投置地，增资完成后的股权结构为：华润置地持股49%、天津海河建设持股40.65%、天津市政投资持股5.85%、天津城投持股4.50%。天津海河建设、天津市政投资均为天津城投全资子公司。华润置地将为二股东角色。

标的公司设财务总监和财务经理各一名，财务总监由天津城投及其一致行动人推荐，财务经理由华润推荐。标的公司财务实行财务总监和财务经理联签制。

这起央企参与地方国企混改的案例，对华润置地而言尚属首次。2018年12月20日，华润置地公告称，未来双方将积极参与区域综合开发，探索长租、养老产业、产业园区等创新业务，实现房地产板块快速发展。

双方实质性方面的合作，华润置地仅表示，天津城投置地在天津先后开发运营银河国际购物中心，该项目建筑面积36万平方米，地处于核心商圈天津友谊路板块，将由华润团队接管运营。

负债总额近4000亿创历史最高

华润置地2018年现金流不好看，资产负债率飙升，在财报上表现很明显。由于港股上市公司较全数据是以年报和半年报为例，所以无法得知华润置地下半年以来财务情况是否好转。

截止2018年上半年，华润置地经营现金流/营业收入为-28.72%，资产负债率由2017年底的69.99%上升到71.5%，融资活动产生的现金流量净额其他项目为-68.13亿元，经营活动产生的现金流量净额为-125.75亿元，流动负债相比2017年底的2397亿元增加到2809亿元，负债总额达到历史最高水平3987.11亿。

另外，截至2018年上半年，华润置地总有息负债比率为46.1%，较2017年底的42.3%有所上升，净有息负债率为47.2%，较2017年底的35.9%有较大幅度的上升。

持续飙升的负债率，显然令投资者担忧，即便公开市场缺乏下半年数据，但外界预期，华润置地的负债率还将进一步提高。

华润置地董事局副主席、执行董事唐勇早在2018年8月份的发布会上就表示，下半年公司会把负债率作为约束条件之一，对投资进行合理测算，预计年底负债率会下降到42%左右。

唐勇坦言，净负债率上升到47.25%，主要是因为上半年买地支出比较多。

2018年至今超过1100亿拿地

实际上，从下半年至今来看，华润置地高歌猛进。以12月份为例，华润置地就耗资数百亿高调拿地。

12月初，华润置地东北大区与沈阳市沈河区人民政府就沈河区河滩地项目签订合作协议。

根据协议，双方将致力于打造沈河东部滨河文化旅游区，项目总规划用地约3000亩。如果算上地价+投资总额的话，3000亩土地，至少需要超过200亿元的资金投入。

12月7日，华润置地以5.68亿元获得东莞松山湖地块，将建300米高的东莞地标台商大厦。

12月18日，华润置地以15.8亿拿下广西柳州两宗地块，总占地约360亩。

12月19日，华润置地以36亿元竞得杭州良渚新城商住地，建地面积为50万平米。

12月20日，哈尔滨香坊区一宗商住地成功出让，华润置地以6.49亿元竞得。

12月26日，华润置地以7.64亿元竞得4宗商住用地，土地面积合计338亩。

今年1月8日，华润置地以21.2亿元获得汕尾中央商务区地块，总用地面积37.5万平米，总计容建面124.7万平米。

由此计算，仅2018年12月份至今，华润置地的拿地金额就达到近300亿元。

有相关机构统计，2018年前11月，华润置地总计收购了81宗土地，总楼面面积1826.57万平方米，应占楼面面积1325.15万平方米，权益土地出让金846亿元。2018年至今加起来计算的话，华润置地的拿地金额超过1100亿元。

12月份，华润置地实现总合同销售总额约210.2亿元，同比下跌23%，总合同销售建筑面积约113万平方米，同比减少29%。其中，操盘项目合同销售金额及合同销售建筑面积，分别约134.1亿元及94.7万平方米，各下降51%及40%。